Por qué el actual “boom” de las materias primas no está enriqueciendo a América Latina

Latinoamérica, agregó, ha sido vista por inversores como una región que puede “ser parte de la solution”, pero advirtió que para aprovechar al máximo este contexto, los gobiernos tanderia que impulsar reformas para aumentar la productivity y la compencia, mejorar la educación, cambiar los sistemas tributarios y diminuir la desigualdad.

Así también lo han planteado algunos análisos económicos que ven lo que está pasando como una opportunidad para la region, ante la diminucion de oferta de productos energeticos y cereales por el conflicto en Ukraina.

From this perspective, the possibility that the region can export more natural resources is considered as “good news”, then the pandemic of covid-19 has deeply scarred the Latin American economies.

Aunque, desde un pointo de vista histórico, basar el crecimiento de un país principally en la exportação de recursos naturales, -incluso en un contexto de crisis- es considerado muy mala idea.

Es lo que se suele llamar la “maldición de los recursos naturales” o la “paradoja de la abundance”, que afecta a los países que, pese a ser ricos en materias primas, tienden a seguir atrapados en un bajo nivel de desarrollo porquen exportan productos sin aggregate valor, como petróleo, minerales o granos.

At the same time, se ven obligatos a importar productos manufacturados, lo que en el actual contexto de alta inflación, hace que tanto las finanzas publicas como las de los hogares se vean golpeadas.

Entre las incógnitas de este boom de precios de materias primas, persisten las dudas sobre qué seguirán subiendo, cuáles pasarán por curvas de alzas y caídas o por cuánto tiempo podrías extenderse los precios altos.

En las ultimas semanas, por ejemplo, el precio de los metales ha caído cerca de 20% desde su máximo en marzo y entreno de ese groupo, el cobre, ha sufrido un golpe aún major.

Pero el resto de los commodities siguen en la parte alta de la curva.

But now, it is not very clear that the higher prices of raw materials in the international markets will generate more advantages than disadvantages for the Latin American countries due to a key factor: la rampant inflation que recurre el mundo.

“El aumento de la inflation tiene un impacto que probabilita ensombrece las ganancias del pointo vista comercial”, says Elijah Oliveros-Rosen, economist senior de la división Latin America Global Economics & Research, de la consultora S&P Global Ratings.

There is no mathematical formula to calculate with exactitude how much money a country earns through commodity income and how much it loses because of the impact of inflation, he explained in conversation with BBC Mundo, because determining the net effect depends on many factors.

However, at the time of looking at who gains and who loses in the current economic context, the analyst proposes looking at the matter from two angles: how does it affect the producers of raw materials and how does it affect the consumers of a certain country.

Sin duda las empresas productoras de commoditiessays Oliveros-Rosen, se beneficiarán de los precios más altos, especially en países como Brasil, que es exporter de productos como petroleum, steel, or alimentos.

Pero los consumers están pagando precios much más altos dueto a la gigantesca ola inflationaria que ha llevado a muchos países a subir las tasas de interés a toda velocidad.

In the end, energy inflation and food inflation are hitting families’ pockets hard.

A eso se suma que el crédito se encarece y la economía se recupera más lentamente, afectando el rumbo económico, precisely cuando las voces que anticipan una recesión en Estados Unidos y Europa están ganando terreno.

Nor does it help the deceleration of China in the global economic panorama, the second commercial partner of Latin America after the United States.

“Una inflation tan alta te puede quitar todos los beneficios del alto precio de los commodities“pointed out the economist.

This is a concern shared by analysis centers that try to decipher the impact that the new economic context can have in the region.

“Las expectaciones de crecimiento para este año se mantiente moderates”, says Daniel Zaga, jefe de Económico Análisis de la consulting firm Deloitte México.

The jump in the price of raw materials, aggregates, has generated pressure on inflation, but also has an effect on the commercial and fiscal balances of the countries of the region.

Efectos muy distintos para cada economía, porque la subida de las materias primas y las dificultados por las que traviesan los países latinoamericanos, no son homogeneas.

Zaga explica que, por ejemplo, en Argentinawhere the commercial and fiscal effect could be slightly positive this year, the negative impact through inflation could be major.

Currently the increase in the cost of life exceeds 60%, and the analysts project that it will probably continue to escalate.

In other countries like Colombiaque ha tenido la inflation controlled en las ultimas decades, “el efecto positivo via comercio y finanzas públicas será mayor que el efecto negativo de inflation”, commented the economist.

While, en economías como la mexicana“the effect is negative in all areas: commerce, public finances and inflation”.

However, we will have to wait for the evolution of the year before assessing with greater precision the impact that each country will have on the increase in raw materials.

“Sin embargo, in general terms, y tomando en cuenta el crecimiento económico, the majority of Latin American economies will not be affected by the conflict in Ukraine,” pointed out Zaga.

El escenario económico se ha complicado en las ultimas semanas.

A key indicator of raw materials, the Bloomberg Commodity Spot Index, which follows the evolution of contracts in energy, metal and cultivation markets, has declined by around 20% after the record reached at the beginning of June, while they are growing los temores de que se aproxima una recesión.

The markets are giving signals that the Federal Reserve of the United States (equivalent to the Central Bank of other countries) will not be able to control inflation, which has reached its highest level in four decades without raising the price of money even more, leading a la economia a una recesión.

Tampoco luce bien el panorama en Europe, donde las sass de interés acaban de experimentar su mayor surida en dos decades, mientras que la economic deceleración en China le agrega más laña al fuego.

Eso hace que los inversores se anticipen a un futuro adverso y tomen decisions que hacen bajar los precios de las commodities, poniedo una pausa al increíble repunte que habian experimentado.

¿Seguirán bajando los precios?, ¿volverán a subir?, ¿caerán solo los metales, mientras el price de la comida continuerá escalando?, ¿cuánto más subirán las tasas de interés en EE.UU.?, ¿Qué países entrarán en recesión ?, ¿Dejará Rusia de venderle gas a Europa?

Con un nivel de incertidumbre tan elevado, los grandes capitales han preferio evitar el risego y buscar refugio en inversiones más seguras.

Mientras sigue la tormenta internacional, América Latina intends to control the inflationary wave that is suffocating homes and dealing with complicated political panoramas that, of course, have also deep economic repercussions.

Remember that puedes recibir notificaciones de BBC Mundo. Descarga la nueva versión de nuestra app y activalas para no perderte nuestro mejor contenido.